O Banco de Moçambique (BM) manteve inalteradas as suas taxas de juro de referência nos actuais níveis de 9,5 porcento para os empréstimos overnight aos bancos comerciais, FPC e 2,25 porcento para a facilidade de depósito, FPD. No nosso entender, o actual cenário de inflação alimenta expectativas de estabilidade ou corte de 100 pontos base (pb) na da FPC, com igual probabilidade de ocorrência.
Em Janeiro, o Metical continuou a perder terreno face ao Dólar e ao Euro, com depreciações mensais de 1,6 porcento m/m e 4,4 porcento m/m, respectivamente, fechando o mês ao nível de MZN/USD29.98 e MZN/EUR40.63, traduzindo-se em depreciações anuais de 10,6 porcento a/a e 13,7 porcento a/a. Num contexto em que o Rand se manteve relativamente fraco internacionalmente, quebrando a barreira psicológica dos 9 ZAR por USD, o Metical ganhou algum terreno face à moeda Sul-Africana, com apreciações de 3,2 porcento m/m e 3,6 porcento a/a, fechando o mês ao nível de 3.36 MZN/ZAR. O mercado cambial continua pressionado por uma procura de divisas superior a oferta, exacerbada pela magnitude das facturas de importação de combustível, traduzindo-se na venda de divisas pelo BM e na consequente redução das Reservas Internacionais Liquidas em 9 porcento m/m para o nivel de USD2.4 mil milhões. Se esta postura do BM se mantiver, irá limitar a volatilidade da moeda nacional, que começou a transaccionar-se com mais frequência no intervalo de 29 a 31 MZN/USD.
As recentes cheias, cujo impacto está ainda em avaliação, colocaram as populações afectadas numa situação humanitária difícil, com impacto negativo sobre a produção em vários sectores da actividade económica, incluindo a agricultura. Felizmente, a ajuda humanitária, tanto domestica como internacional tem permitido atenuar o sofrimento das famílias afectadas. Não dispomos de dados suficientes para justificar uma revisão em baixa das expectativas de crescimento da economia moçambicana. Para além do impacto directo sobre algumas áreas cultivadas, as condições climatéricas adversas resultaram na interrupção do tráfego nalgumas estradas e linhas férreas do país. O Governo divulgou estimativas recentes que indicam que a produção global cresceu 7,6 porcento em 2012, em linha com as expectativas de crescimento do PIB, infelizmente não dispomos do detalhe por sector de actividade.
Inflação
Dados divulgados pelo Instituto Nacional de Estatística (INE) indicam uma inflação mensal elevada no primeiro mês de 2013, comparativamente a igual período de 2012, medida pelo Índice de Preços ao Consumidor (IPC) Moçambique, de 1,35 porcento m/m.
Este comportamento do IPC revela essencialmente o impacto negativo das cheias sobre o custo dos alimentos. Reflecte igualmente a actualização de alguns preços do cabaz do IPC que ocorre sazonalmente.
A Cidade da Beira registou a inflação mensal mais elevada, de 2,10 porcento m/m, seguida de Nampula com 1,42 porcento m/m e Maputo com 1,06 porcento m/m.
O IPC Moçambique revela que em termos anuais, a inflação subiu 0.71 pontos percentuais (pp) para 2,73 porcento a/a, mas a média anual manteve uma tendência decrescente, baixando 0.19pp para 2,41 porcento. Este comportamento foi consistente nas 3 cidades onde o IPC é calculado.
Na Cidade de Maputo o IPC anual subiu 0.17pp para 2,35 porcento a/a, mas a média caiu 0.16pp para 1,94 porcento. Nas cidades de Nampula e Beira, a inflação anual aumentou 1,42pp e 0.91pp para 3,2 porcento a/a e 2,9 porcento a/a, respectivamente, com a inflação média a descer 0.26pp em Nampula e 0.17pp na Beira, ambas para 2,88 porcento.
Estima-se que a inflação média anual tenha atingido em Janeiro o nível mais baixo dos últimos anos, e que comece a subir nos meses subsequentes.
Apesar do impacto negativo das cheias, a inflação anual encontra-se a níveis historicamente baixos, e as importações de bens de primeira necessidade da África do Sul têm beneficiado de um câmbio MZN/ZAR relativamente favorável, o que nos permite manter a previsão de uma inflação a um dígito para este ano, se o preço dos comodities no mercado internacional se mantiver benigno, e se o Metical se estabilizar face ao Dólar.
Nota: Este documento foi preparado com base em informação de fontes que o Grupo Standard Bank acredita e são confiáveis. Apesar de todo o cuidado ter sido tomado na elaboração deste documento, nenhum analista ou membro do Grupo Standard Bank fornece qualquer garantia ou aceita qualquer responsabilidade sobre a informação contida neste documento. Todas as opiniões, previsões e estimativas contidas neste documento podem ser alteradas após a sua publicação e a qualquer momento, sem aviso prévio. O desempenho histórico não é indicativo de resultados futuros. Os investimentos e estratégias discutidos aqui podem não ser adequados para todos os investidores ou qualquer grupo particular de investidores. Este documento foi elaborado para efeitos informativos, apenas para clientes do Standard Bank ou potenciais clientes e não deve ser reproduzido ou distribuído a qualquer outra pessoa sem o consentimento prévio de um membro do Grupo Standard Bank. O uso não autorizado deste documento é estritamente proibido. Ao aceitar este documento, concorda ser guiado pelas limitações que existem ou que venham a existir. Copyright 2013 Standard Bank Group. Todos os direitos reservados. Notícias
A Cidade da Beira registou a inflação mensal mais elevada, de 2,10 porcento m/m, seguida de Nampula com 1,42 porcento m/m e Maputo com 1,06 porcento m/m.
O IPC Moçambique revela que em termos anuais, a inflação subiu 0.71 pontos percentuais (pp) para 2,73 porcento a/a, mas a média anual manteve uma tendência decrescente, baixando 0.19pp para 2,41 porcento. Este comportamento foi consistente nas 3 cidades onde o IPC é calculado.
Na Cidade de Maputo o IPC anual subiu 0.17pp para 2,35 porcento a/a, mas a média caiu 0.16pp para 1,94 porcento. Nas cidades de Nampula e Beira, a inflação anual aumentou 1,42pp e 0.91pp para 3,2 porcento a/a e 2,9 porcento a/a, respectivamente, com a inflação média a descer 0.26pp em Nampula e 0.17pp na Beira, ambas para 2,88 porcento.
Estima-se que a inflação média anual tenha atingido em Janeiro o nível mais baixo dos últimos anos, e que comece a subir nos meses subsequentes.
Apesar do impacto negativo das cheias, a inflação anual encontra-se a níveis historicamente baixos, e as importações de bens de primeira necessidade da África do Sul têm beneficiado de um câmbio MZN/ZAR relativamente favorável, o que nos permite manter a previsão de uma inflação a um dígito para este ano, se o preço dos comodities no mercado internacional se mantiver benigno, e se o Metical se estabilizar face ao Dólar.
Nota: Este documento foi preparado com base em informação de fontes que o Grupo Standard Bank acredita e são confiáveis. Apesar de todo o cuidado ter sido tomado na elaboração deste documento, nenhum analista ou membro do Grupo Standard Bank fornece qualquer garantia ou aceita qualquer responsabilidade sobre a informação contida neste documento. Todas as opiniões, previsões e estimativas contidas neste documento podem ser alteradas após a sua publicação e a qualquer momento, sem aviso prévio. O desempenho histórico não é indicativo de resultados futuros. Os investimentos e estratégias discutidos aqui podem não ser adequados para todos os investidores ou qualquer grupo particular de investidores. Este documento foi elaborado para efeitos informativos, apenas para clientes do Standard Bank ou potenciais clientes e não deve ser reproduzido ou distribuído a qualquer outra pessoa sem o consentimento prévio de um membro do Grupo Standard Bank. O uso não autorizado deste documento é estritamente proibido. Ao aceitar este documento, concorda ser guiado pelas limitações que existem ou que venham a existir. Copyright 2013 Standard Bank Group. Todos os direitos reservados. Notícias
- Fáusio Jafar Mussá – Economista - fausio.mussa@standardbank.co.mz
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